公募论市:修复市场误判 A股蓄势期渐近

2023-06-21 11:24:52 来源:新浪财经

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来源:证券日报

本报记者王宁


(资料图片)

近日,华夏基金、嘉实基金、中欧基金、南方基金、中信保诚和大成基金6家公募就A股年内表现和下半年走势进行多维度研判。多家公募基金认为,当前,“磨底期”即将转入蓄势期。他们认为,年初以来,A股整体处于宽幅震荡中,权益类资产估值始终在周期性低点,这是由于市场对基本面存在一定“误判”,不过,目前整体都转向积极;展望下半年,各类资产尤其是以半导体、芯片为代表的科技类资产,存在较大投资机会。

进入最佳投资时间窗口

2023年上半场即将走过,回顾来看,A股整体处于宽幅震荡中,但不乏投资机会。

Wind统计显示,截至6月20日,在全市场近1.1万只公募基金中,有超过7800只年内实现正收益,占比逾七成。公募产品的正收益为各类机构投资者增强了信心。多家公募基金表示,当下周期性底部特征非常明显,各类资产估值具备极高配置价值,布局时间窗口已至。

“未来资本市场中最优质的上市公司大概会来自新兴成长板块。”嘉实基金副总经理姚志鹏向《证券日报》记者表示,A股即将进入蓄势期,是配置各类资产的最佳时间窗口。

“我们对市场秉持乐观态度,权益类资产配置价值越来越大,这是基于对中国经济持续增长的预期。”姚志鹏表示,今年,中国依然是全球主要经济体中经济增速最快的国家,各行各业围绕着产业持续升级而保持增长,这就是权益类资产投资的基础,也是企业业绩增长的支撑。

华夏基金相关人士告诉记者,“6月份以来,我们提出“转向乐观”的策略。”相较去年,企业盈利在增长,而且A股指数在3200点左右徘徊,因此,权益类资产的性价比在走高。当前,整体估值持平于去年10月底的历史最低水平,盈利增长却保持在8%以上;同时,各类指数为代表的核心资产风险溢价回归到2017年以来的最高水平。

“长周期来看,市场的短期波动往往能够提供更好投资机会,权益市场相对债市性价比凸显,未来我们依然会在组合策略中维持较高比例的权益仓位。”中欧基金FOF投资策略组基金经理桑磊向记者表示,当前A股市场整体估值水平较低,但流动性维持偏宽状态,这充分反映股票市场具有很高的配置价值。

公募基金下半场各有侧重

从上述公募基金表态来看,他们整体对A股市场下半年持有较高的布局热情,但对于不同板块则有不同侧重。“从A股市场各板块来看,都有一定投资机会。”桑磊表示,具体来看,金融、地产等板块与国内经济相关性强;医药、消费等板块则与经济以及行业政策等相关;新能源的景气度仍然较好,但竞争格局略有变化。

南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良告诉记者,无论是市盈率、市净率、股息率或股债利差,当前A股资产的各类指标都有吸引力,表明权益资产已具备投资价值;从结构上看,金融、地产和平台经济等板块修复性反弹空间较大,大消费等内需板块有望在经济复苏带动下出现盈利增长拐点,科技和高端装备估值处在合理水平,有较好的选股空间。

中信保诚基金研究部副总监孙浩中表示,展望后市,市场结构性机会更加突出。例如,新能源板块短期有望反弹;同时,近期以AI为核心的泛科技方向出现明显回调,核心还是国内应用未出现太多亮点,基于对产业趋势的乐观预期,中长期对泛科技板块仍持相对乐观态度。

大成基金相关人士表示,下半年,A股各类指数有望迎来一轮反弹行情。从结构来看,依然看重AI板块、数字经济的产业发展趋势,以及具有政策催化和业绩兑现的央国企。

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